大行评级｜招证国际：下调统一企业中国目标价至6.1港元 维持“增持”评级

招商证券国际发表报告指，统一企业中国去年下半年销售流水为140亿元，按年下降2.1%，较招证国际预测低7%。虽然公司管理层预计2024财年营收将实现双位数按年增长，但该行较为保守，预计按年增长9.2%。由于截至2024财年，公司的大部分原材料价格持续下跌，该行预测统一毛利率将继续扩张，按年增加0.8个百分点。

整体而言，该行将2024和2025财年每股盈利预测分别下调4%和5%。基于2024财年每股盈利15倍的目标倍数，之前预测为17倍，将目标价从6.5港元下调至6.1港元。同时预计公司正常化每股盈利到2026财年复合年增长率为15.1%，该行认为15倍的市盈率是合理的。招商证券(600999)国际指，虽然公司2023财年的派息率为108%，较前两年的120%有所下降，但仍然是高收益，预计2024财年收益率为8.2%。凭借其强劲的现金流，该行预计公司派息率未来将保持至少100%，维持“增持”评级。